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鼎捷软件:与口袋购物合作,共建移动电商生态圈

发布时间:2015-02-11    研究机构:长江证券

报告要点。

事件描述。

鼎捷软件(300378)发布公告,公司与与北京口袋时尚科技有限公司(简称“口袋时尚科技”)签署合作协议书,双方就移动电子商务的深化合作建立长期伙伴关系。

事件评论。

与移动电商巨头口袋购物合作,鼎捷在企业互联网领域“企业端”价值终得验证。我们曾在前两篇报告中反复提到,在企业级互联网开始兴起的背景下,鼎捷作为当前国内最纯正的ERP厂商,其在制造业和流通业ERP领域浸淫30年积累的最为丰富的“企业”端技术优势和行业经验优势,将成为公司进军企业互联网领域最宝贵的财富,因而未来大概率将成为互联网巨头布局企业互联网过程中必然寻求的合作对象之一。此次鼎捷与移动电商巨头口袋购物合作,上述理论终得验证。口袋购物开发的移动应用“微店”目前已拥有超过2000万注册商家,据口袋CEO王珂披露,截止2014年9月,微店月独立访客8300万,成交额150亿,已俨然成为一个庞大的移动电商平台(口袋购物详细介绍请见后文)。在此次战略合作中,鼎捷负责口袋购物电子商务平台上ERP信息的应用模块产品开发并对应用技术提供支持;口袋时尚科技将促使注册商家深化应用,以带给客户更好的电子商务体验。

我们判断,微店ERP应用只是合作第一步,未来双方有望共同搭建移动电商生态圈。由于口袋购物“微店”截止目前上线也仅仅只有一年时间,且卖家多是小个体户等微型企业,从官网上“微店”功能介绍来看,“微店”上卖家的信息化基础非常薄弱甚至接近于0,因此我们推断此次合作第一步,鼎捷或首先向微店卖家提供基于云端的财务、进销存、客户管理、订单打印等简单的ERP应用。但从口袋购物立志成为下一个淘宝的宏伟目标来看,口袋购物势必会不断加强微店平台的信息化基础建设,因此我们判断,上述合作或将仅仅是一个小小的开始。而从企业互联网的视角及双方优势来推测,未来双方或可能共同搭建移动电商生态圈:鼎捷在过去30年中积累了丰富的企业客户和业务流程经验,可以联手口袋购物整合产业链上供应商、生产厂商、物流厂商、渠道商、零售商乃至最终用户等所有环节,构建一个完整的企业生态圈,从而有效降低企业外部交易成本,例如可以通过生态圈的信息价值将C端用户需求和小微业主需求进行整合,向生产厂商进行整体下单,可以显著降低商家的成本。

重申推荐。目前用友超过460亿市值,而鼎捷当前85亿市值,未来公司有望借助口袋购物(未来甚至不排除与大力布局企业互联网的BAT合作的可能性)的用户优势和平台优势,共同打造强大的企业生态圈,未来将打开数十倍甚至数百倍于现有的市场空间。预计公司14-15年EPS分别为0.40元、0.61元,重申推荐。

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