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计算机行业周报:市场逐步回暖,把握细分板块投资机会

发布时间:2016-10-16    研究机构:中泰证券

计算机板块月度级别观点汇总:我们15年9月提出“报复性反弹行情有望展开,继续大幅下跌的可能性很小”,10月提出“反弹行情有望持续演绎,战略建仓期机不可失”,11月提出“反弹进入中后场,蜜月过后震荡加剧,继续获取超额收益概率下降”,12月提出“反弹进入收官阶段,机会待来年”。16年1月提出“新年新气象,震荡中蕴含生机”;2月提出“探底之路开启,看反弹不看反转”,3月提出“反弹过后有震荡,投资价值渐浮现”,4月提出“震荡市格局有望持续”,5月提出“震荡市格局下,谨防回调风险”,6月提出“震荡格局有望打破,不破不立”,7月提出“阶段性反弹行情有望展开”,8月提出“反弹结束,调整展开”,9月提出“调整仍将持续,关注结构性机会”,10月提出“细分主题投资机会逐渐凸显”。经过前期8、9月份市场的持续震荡调整,目前行业估值已逐步回落至合理区间内。我们认为,当前随着人民币正式入篮SDR,人民币需求或将得到可持续的扩张,对于缓解人民币贬值压力具有实质性的意义。同时国庆节期间全国各地纷纷出台的楼市限购政策,也将有利于资金回流至股市之中。因此未来一段时期,我们认为市场逐渐回暖,细分主题投资机会将逐渐凸显。未来继续推荐威创股份、易华录、广联达、捷顺科技等高安全边际+高向上弹性“双高”品种正逐步获得明显超额收益。

投资建议:关注智慧城市、信息安全、民办教育、智能停车、四个细分领域投资机会。1)智慧城市:PPP主题持续发酵,各地方政府推进PPP模式意愿强烈,智慧城市有望借PPP加速落地,对行业的影响表现在合同订单快速增加的同时,前期资金来源、项目回款等问题将得到有效解决,同时市场对PPP的关注将逐渐从之前的基建、环保等领域向智慧城市板块延伸,重点推荐易华录(智能交通领域龙头、智慧城市ppp模式创新引领者、电子车牌核心标的),广联达(建筑工程解决方案提供商,向建筑施工互联网平台商转型),建议关注银江股份,达实智能;2)信息安全及自主可控:根据我们多方研究调研情况看,信息安全行业未来在国家强力政策推动及下游党政军、金融、电信、工控等领域订单快速提升的双重作用下,正逐步进入成长提速期,且下半年《网络安全法》有望正式推出成为行业最大催化剂。我们重点推荐启明星辰(信息安全综合解决方案龙头步入成长快车道)、卫士通(信息安全国家队欲乘风起航)、立思辰(内容及数据安全领域新贵);自主可控方面,服务器等IT设备国产化已经取得阶段性成果,以ERP为代表的企业应用系统成为未来国产化的重点方向。ERP国产替代目前正处于起步时期,仅央企整体替代空间有望达到上千亿级别。建议重点关注用友网络、鼎捷软件(300378);3)民办教育:民办教育促进法三审预期,行业资产证券化有望提速,重点推荐民办教育领域市场化程度高的幼儿园,国际学校等细分行业以及前期已进行战略卡位的公司,推荐威创股份(优质幼儿园资产整合者)、拓维信息(打造K12及幼教生态圈的领先平台型企业)、科大讯飞(语音智能教育及教育信息化龙头企业,人工智能稀缺标的)、立思辰(优质教育公司上市平台,教育信息化综合优势明显)。4)智能停车:随着城市交通日益拥堵,停车难、停车贵的问题日益显著,停车场这一国内稀缺优质资产具有良好的盈利能力及数据价值,未来随着互联网化的深入展开及数据资源的变现,投资机会将逐步显现,重点推荐捷顺科技(智能停车场系统龙头,积极推进互联网化转型)。

市场表现:计算机板块(3.66%)本周小幅上涨,同期沪深300(1.62%),中小板综(2.59%)和创业板综(2.97%)。子板块:计算机设备(2.92%)、软件开发(4.15%)、IT服务(3.86%)。本周计算机几乎全线上涨,本周涨幅前三:信雅达(17.29%)、安硕信息(16.40%)、启明星辰(12.93%);跌幅前三:达华智能(-2.22%)、方正科技(-2.07%)、安居宝(-1.50%)。本周计算机概念板块全线上涨,本周涨幅前三:智能物流(5.07%)、网络安全(4.10%)、卫星导航(3.89%);跌幅前三:智慧农业(1.21%)、在线旅游(2.08%)、移动互联网(2.19%)。

公司跟踪:1)易华录:公司中标天津市南开分局视频监控网建设运维项目,中标金额1.79亿元;公司预计2016年前三季度归母净利润7,959.30万元-9,232.79万元,比上年同期增长:25%-45%;公司入选第三批政府和社会资本合作示范项目名单;2)立思辰:公司预计2016年前三季度归母净利润5,600.00万元-6,100.00万元,比上年同期增长225.34%-254.39%;公司全资子康邦科技以自有资金25,088万元收购跨学网教育科技有限公司100%股权;3)科大讯飞:公司预计2016年前三季度归母净利润26,837.76万元-31,310.72万元,比上年同期增长:20%-40%;4)数字政通:公司预计2016年前三季度归母净利润5,078.99万元-5,925.49万元,比上年同期增长:20%-40%;5)创业软件:公司预计2016年前三季度归母净利润1,850万元至2,100万元之间,与上年同期相比:-3.57%至9.47%。

行业动态:1)财政部公布第三批PPP示范项目;2)区块链白皮书近期将发布行业发展再获推动;3)华为与加州大学伯克利分校达成合作将共同研发AI技术;4)保险业巨头积极布局网络安全潜力巨大;5)KeeKo儿童教育机器人获数千万A+轮融资

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