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计算机行业含新三板协同周报:4周收缩后,进入计算机板块乐观阶段!

发布时间:2016-08-01    研究机构:申万宏源

行业观点:4周收缩后,进入计算机板块乐观阶段!

首先,即使行业低迷,有信心推荐创造Alpha收益,例如近期鼎捷软件(300378)、南天信息、广联达、久其软件等。强烈并将增加推荐这些个股。1)2015-2016年,已发布航天信息、同花顺、启明星辰、同有科技、广电运通、新大陆、太极股份、久其软件、千方科技、广联达、信雅达(以及2012年11月深度)、神思电子、南天信息、新国都等公司的个股深度报告或长篇调研报告。2)7月28日发布报告《国家信息化发展战略纲要引发,关注ERP国产化机会》并在晨会推荐,首推鼎捷软件和用友网络(也是市场率先,或者说第一个?发布报告!)。3)7月13日晨会推荐、7月15日发布南天信息深度研究《治理与经营均在反转》。4)7月25日发布偏重主业和财务分析的广联达深度研究《技术驱动超越周期的成长》,7月27日晚Q2业绩预告大超预期,发布《广联达-单季3倍/8倍/5倍营业利润/利润/净利增长应为保守的财务处理》。5)本周鼎捷软件、南天信息、广联达在计算机行业涨幅居前,大幅领先计算机指数(-6.6%),有信心继续推荐创造Alpha收益!

其次,7月3日曾是计算机态度“多-空”分水岭。1)图1是0523二季度TMT低点以来的行业观点图2)重点推荐电子半导体和计算机,指数上涨21%。06月14日MSCI、06月24日“脱欧”利空导致TMT大幅下跌时,直接建议大跌买入。判断凭据是行业的利润增速、PE估值和产业趋势。2)但从2016年7月3日的计算机周报《开始收缩到优质公司》开始,我们的每周态度发生变化,建议“收缩到核心标的”、“不必做零和博弈”,见表1。当时的判断凭据是估值、中报关注度和交易情绪。

推荐标的:

1)低估值或反转:广电运通、航天信息、新北洋、千方科技(停牌)、浪潮信息、新大陆(停牌)、聚龙股份、广联达、恒生电子、博彦科技。当前突出南天信息(0715新增深度)、广联达(Q2收入、营业利润等全大超预期,201727倍)、新大陆(根据召开股东大会公告,推测下周增发锁定底价)、广电运通、航天信息、新北洋、信雅达(子公司Fintech利润存在大幅预期差)。

2)成长(云计算大数据):同有科技、海兰信、天源迪科、启明星辰、神思电子、太极股份、久其软件、美亚柏科、东方国信、绿盟科技、同花顺、神州泰岳等。突出同有科技(提前,中报利润210%增长,预计三季度行业扩展)、久其软件(公告新外延收购)、太极股份(预计收购价格36元不调价,低于此价格有机会!)、赢时胜(提前,增资参股公司东吴在线、赢量金融!)启明星辰(40X2017PE,静待减持预期平息)、同花顺(中报60%-80%增长大超市场预期)、海兰信(预计中报增长超170%)等。

3)泛身份认证(联系刘智)及其它弹性:鼎捷软件(千亿ERP改造空间最具弹性品种,联系刘高畅)、天源迪科(0625新增,联系刘高畅)、用友网络(上周新增,新业务亏损缩窄,预计16-17年新业务亏损明显缩窄,联系刘高畅)、信息发展(开始出现投资与收购公告)、泛身份认证(神思电子、林州重机、汉王科技、川大智胜,联系刘智)。

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